从历史交割统计看白糖当下矛盾点

  作者:李晓威/Z0010484/

  一德期货农产品分析师

  原标题《白糖交割历史统计》

  郑糖合约有1、3、5、7、9、11六个合约,其中的1月、5月和9月合约是较为活跃的合约,也是所谓的主力合约,其中1月合约交割前后是国内甜菜糖大量上市的阶段,也是对盘面交割影响较为关键的仓单来源,而甘蔗糖处于开榨初期,套保和销售的意愿并不高,加上是消费淡季,更多对后面两个合约期待较为关键,尤其近两年来糖价偏低,想对于甘蔗糖甜菜的成本优势更高,交割可行性和利润更高,所以郑糖1月合约交割前后的主要仓单来源就是甜菜糖为主,甘蔗糖为辅的结构,1月合约交割后,3月合约的交割量和市场关注度一般较低,主力5月合约逐渐成为下个交割意向,而此时甜菜糖基本在一季度就销售大半,剩余糖源有限,5月合约仓单和交割主要来源就是甘蔗糖,面对的也是春节前后和二季度前半段的市场需求。

  最后9月合约主要的交易主体基本都是甘蔗糖,因为此时甜菜糖厂尚未开榨,新糖还未集中上市,部分提前开榨的糖厂交割极少数量的糖也影响有限,更多是新旧榨季交替期间剩余的甘蔗糖库存,这也是今年生产的食糖可以交割的最后一个月份,9月过后新糖变陈糖,虽然可以交割,但要每个月贴水40元,最晚可以交割到11月份,通常11月交割量和3月、7月合约类似,交割交易量都比较少量。

  郑糖各合约十年来的交割量对比,上图可见在15年之前各个合约的交割量都维持低位,通常都不超过1万手,15年从1月合约开始交割大幅度增加,交割量最大的合约就是1月合约,其次是9月合约,最后是5月合约。18年后,市场价格走低,交割利润大幅下滑,导致交割量随着交割利润快速走低。19年至今交割量依然维持地量。

  以上三个图展示了1月、5月和9月合约三个合约每一年的交割量和对应的交割价格,在糖价超过成本线以上的时候,价格越高对应的交割量越高,价格提升对交割量增加有显著正向带动作用,而在价格在成本线附近,或者明显低于产区生产成本的时候,交割量统一维持较低的水平,且即使价格较前一年有明显回升,对交割量的影响也较为有限,由此可见,交割利润要足够覆盖交割成本和预期利润空间才有激励足够的交割和套保仓单的生成。

  今年糖价持续低位运行,远低于各产区生产成本线,对交割抑制作用较为明显,各个合约已经交割的数据、实时的仓单和持仓量都显示交割意向的低迷,套保意愿同样较低,主因就是价格偏低,交割利润较低,现有的持仓除了资金配置角度外,非商业持仓主因是低价进口糖有足够的现货销售利润,为了锁定利润或者封闭敞口风险而进行的无风险套利,而提前通过期货盘面对未来生产的食糖进行的套保意愿则比较低迷。

  合约到期前后持仓量的高低通常和最终交割量的高低成正比,而19年以来的持续低持仓低交割量也显示出市场对于当前低糖价的无奈。合约到期前的持仓量不代表实际交割量,二者会有较大的差异,如上图所示,最后的实际交割量是低于最后持仓量的,在今年如此低迷的持仓背景下,在仓单长期维持地量的基础上,今年剩余合约的交割预期并不高,对于当前即将交割的9月合约来讲,9月前后国产糖库存压力不高,剩余库存有限,但进口糖预期大增,虽然没有明文规定进口糖不能交割,但历史习惯是还未见到进口糖交割过,所以所谓的多头逼仓结论尚早,而空头能否有足够的货源交货也值得考证,预期除了进口糖意外的糖源上有多少可供交割将成为9月交割前后主要关注的焦点之一。

  郑商所2019年10月29日公告称自2020年1月1日起,品种持仓统计口径由双边计算调整为单边计算,整理后的9月合约历史持仓对不如下图所示。

  截止7月底9月持仓依然处于历史最高水平,而往年此时主力资金已经陆续移仓远月,9月合约的持仓和成交都降低至5-10万手附近,今年9月合约持仓依然高达37万手之多,历史罕见。

  高持仓显示市场对当前期货价格的想象空间很大,也显示多空双方矛盾较大,此时远高于历史的持仓也显示出资金对于9月合约依然存在较浓厚的兴趣,空盘量维持高位不退,但对应的仓单和有效预报量则长期维持低位,7月30日仓单和有效预报合计对应11万吨糖,距离期货盘面持仓量的差距非常大。高达近400元的基差也显示出当前市场矛盾的突出,未来基差有回归的需求,是现货继续向下贴近期货价格,还是期货向上寻找成本支撑仍需考验。

  现在的持仓高于持仓限额,8月15日是持仓限额到期的时间,未来半个月持仓将有较大幅度调整,是移仓远月继续战斗,还是矛盾明晰一方退出很快将有结论。

  当前的期货价格在我国产区食糖生产成本之下和进口糖成本之上运行,未来是价格向上寻找产区成本还是向下寻找进口糖成本则是未来半个月内持仓变化直接结果了。

  当前市场的主要压力依然来自进口糖,大量低价进口糖在本月大量充斥市场,而原定于7月中旬和月底各公布一次的进口申报结果也没有按照公告发布,现在全世界都在关注中国进口政策是宽松还是比当前想象的更严格,这将直接决定我国当前和未来进口量和进口空间的大小,同时也将决定当前中国购买的需求量对国际食糖市场需求消费的提振效果,聚焦了全球业内焦点的进口政策现在却低调的隐秘起来。对于产业角度讲,远低于成本的低价格,加上较低的库存是具备中长期投资价值的,而对于空头资金来讲,量大管够的低于盘面近千元的进口糖就是无时无刻不在流入我国且未来预期依然有很大的空间,二者矛盾突出,而且进口糖对于国产糖市场空间的挤占在7月下旬尤为突出,7月销售并不乐观,限于持仓规定的限额,未来半个月内将是决战的时刻。

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      长春体育手机app官网-持短期签证入境泰国者9月26日前须离境

      长春体育手机app官网-持短期签证入境泰国者9月26日前须离境

      中国侨网7月28日电 据泰国《世界日报》编译报道,泰国移民局表示,凡持观光签证、落地签证或过境转机签证入境的外籍人士,其签证有效期因新冠肺炎疫情宽限至9月26日,但必须在限期前离开泰国。

      《民族报》报道称,新冠肺炎疫情全球大流行后,各国为防疫实施旅行限制,造成许多外籍人士滞留泰国。然而泰国内阁日前已再度核准,延长上述身份外籍人士在泰停留时间至9月26日。

      外籍人士若要继续留在泰国,务必准备相关文件呈报移民单位进行申请,否则就得出境。此外,长期居留的外籍人士也要在指定期间内办理90天报到。相关规定内容如下:

      第一,凡观光签证、落地签证或过境转机签证的持有人,以及其他获得签证大赦至9月26日的人士,请做好当天以前离境的准备。但有两项特例,包括“疾病”或“其他特殊因素”。

      若因“疾病”因素而无法在9月26日前离开泰国,必须备妥医疗证明或相关文件,供各地移民局办公室查验。

      “其他特殊因素”是指国际航班受新冠肺炎疫情影响持续未通航。请联系该国大使馆或领事馆以核发确认信函,申请暂时居留证明,并将相关文件送交各地移民局办公室进行审核;但每次延长期限不得超过30天。

      第二,至于其他长期签证持有人,也必须赴各地移民局办公室办理续签,各项续签措施将从9月27日起生效。为避免届时人潮拥挤,建议申请人可提早前往办理。

      第三,所有原本应该在3月26日至7月31日之间办理90天居住地报到者,请于8月1日至31日间,通过指定渠道重新恢复报到。(黄如旭)

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      汝阳农商银行开展精准扶贫入户走访工作

      为巩固脱贫成效,迎接河南省脱贫攻坚大普查,7月19日至20日,河南省洛阳市汝阳县汝阳农商银行党委书记、董事长李效楠,带领全体帮扶人员,深入王坪乡两河村,实地开展精准扶贫帮扶工作。

      在走访中,每一名帮扶队员都走进各自结对的贫困户家中,为其整理床铺,打扫庭院卫生,与帮扶对象一对一促膝交谈,详细了解他们的家庭基本情况、身体健康状况、家庭收入来源、政策培训情况以及脱贫后的打算。帮扶人亲切的语言关怀,认真的工作态度,受到了贫困户的一致好评。贫困户对帮扶人的走访和真诚的关心都表达出了由衷的感激,并表示一定会借助国家的好政策,坚定脱贫致富的决心,积极面对暂时的困难,早日奔赴小康路。

      2020年是脱贫攻坚的决战决胜之年,是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年。作为金融扶贫的主力军,汝阳农商银行在支持贫困群众发展生产、脱贫致富方面做了大量工作,发挥了重要作用。面对新的形势,汝阳农商银行定会继续精准发力、攻坚克难,用实际行动交出一份靓丽的答卷。(庞小友 杨敏鸽)

      责编:叶壮

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      资格赛多位大咖翻车 202份新冠检测结果均为阴性

      田鹏飞

        2020年7月26日,斯诺克世锦赛资格赛第三轮全部结束。本日登场的三位中国选手 ——鲁宁、罗弘昊、田鹏飞全部输球,梁文博成为中国独苗。本次比赛排名最高的佩里,和达赫迪、瓦菲携手出局;多特、麦克吉尔、塔猜亚、沃顿、史蒂文斯等人则先后告捷。

        第6比赛日开始前,世界斯诺克巡回赛(WST)官宣了一则好消息。本次世锦赛,包括所有球员、裁判、工作人员在内的202份新冠病毒检测样本全部为阴性。

        本日登场的三位中国选手全部失利。鲁宁在2-4落后的情况下一度5-4反超拿到赛点,却在第10局超分前出现防守失误,海菲尔德打进最后的蓝、粉、黑球,追至5-5。决胜局,鲁宁率先上手,但在得到43分后 K 球失误只能中断进攻,此后,海菲尔德抓住机会上手,凭借一杆更加犀利的69分完成超分,鲁宁随后未能做出斯诺克,最终5-6遭到逆转。

        罗弘昊开局就陷入落后,虽然1-1、3-3、4-4三度追平比分,仍然4-6不敌卡灵顿,但也基本完成了保级任务。田鹏飞挽救两个赛点,依然3-6负于阿卡尼。三轮战罢,梁文博成为硕果仅存的中国独苗,上一次出现“只有一位中国选手打进决战日”的情况,还要追溯到2009年。

        布雷切尔、加里·威尔逊、卡特等多位高排名选手在第三轮先后爆冷,一天后,“名将翻车”的势头并未结束。本次资格赛排名最高的乔·佩里全场没有打出1杆50+,4-6不敌世界排名仅第89位的克拉克,职业生涯第11次在世锦赛资格赛中失利。乔丹·布朗在3-5落后的情况下,打出单杆109、51和73分,6-5逆转“伊朗一哥”瓦菲,职业生涯首次进入决战日,并顺利完成保级任务。

        打出4杆50+的达赫迪,3-6不敌打出1杆破百和3杆50+的马克·金,后者时隔3年再次进入决战日。这也是他29年职业生涯第17次进入决战日,他在此前的16次晋级战中取得8胜8负的成绩。

        “比赛秩序”直到本轮最后一个时段才恢复正常。前世界冠军多特6-0横扫格雷斯。古尔德6-4击败韦克林,第8次晋级决战日,值得一提的是,古尔德此前7次打进决战日,还从未失手。麦克吉尔开局轰出单杆123、81、61、62和71分,取得5-0的领先,并最终6-1淘汰杰克·琼斯。史蒂文斯、沃顿、塔猜亚、也分别赢球晋级。

        26日(资格赛第3轮)赛果

        J。佩里 4-6 J。克拉克、田鹏飞 3-6 S。阿卡尼、H。瓦菲 5-6 J。布朗、R。戴 6-4 B。平奇斯、S。卡灵顿 6-4 罗弘昊、T。福德 6-3 G。格林、M。金 6-3 K。达赫迪、M。霍尔特 3-6 I。伯恩斯

        G。多特 6-0 D。格雷斯、C。韦克林 4-6 M。古尔德、M。史蒂文斯 6-4 I。普利斯、R。沃顿 6-3 M。乔伊斯、A。麦克吉尔 6-1 J。琼斯、M。戴维斯 4-6 S。拜尔德、鲁宁 5-6 L。海菲尔德、T。乌诺 6-1 D。戴尔

        27日(晋级战)赛程

        20:30/2:00

        A。乌森巴赫 VS A。希金森、M。奥德奈尔 VS E。斯莱塞、N。桑坎姆 VS E。沙拉夫、A。汉密尔顿 VS S。唐纳德森、A。卡蒂 VS R。米尔金斯、M。塞尔特 VS K。马福林、F。奥布莱恩 VS 梁文博、A。麦克马努斯 VS L。希斯科特

        28日(晋级战)赛程

        20:30/2:00

        J。克拉克 VS S。阿卡尼、J。布朗 VS R。戴、S。卡灵顿 VS T。福德、M。金 VS I。伯恩斯、G。多特 VS M。古尔德、M。史蒂文斯 VS R。沃顿、A。麦克吉尔 VS S。拜尔德、L。海菲尔德 VS T。乌诺

        (台球不闹腾)

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      杨毅:周琦差的不是领袖气质而是能力 空有2米17身高没打到篮下去

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          状态恢复缓慢!詹姆斯两大刺眼数据全队倒一,两战0三分令人担忧

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              飓风“汉娜”登陆美得州 或引发河水暴涨和山洪

                中新网7月26日电 综合外媒报道,当地时间25日下午5时,飓风“汉娜”登陆美国得克萨斯州,将给得州带来强风暴雨、河水暴涨,还可能引发威胁生命的山洪。

                资料图:2019年9月5日,飓风“多里安”袭击美国,多地天气恶劣。

                据报道,美国国家飓风中心表示,一级飓风“汉娜”挟带时速约145公里的强风,在傍晚5时登陆帕德里岛(Padre Island)。国家飓风中心说,预计飓风“汉娜”会挟带暴雨,扫过得州南部与东北部部分地区,雨势或引发部分溪水暴涨以及威胁生命的山洪爆发。

                报道称,受飓风“汉娜”影响最严重的是科珀斯克里斯蒂市以南到格兰德河河口地区,而里奥格兰德山谷可能爆发大范围的山洪。

                得州州长阿博特25日表示:“任何飓风都是一个巨大的挑战。”该州有32个郡因为飓风进入灾难紧急状态。科珀斯克里斯蒂市这座人口超32万的城市,已关闭图书馆与博物馆,居民严阵以待。

                阿博特还说,在得州正在遭遇新冠疫情重创之际,不能再让这场飓风给得州带来更多伤亡。

                据报道,得州南部地区降水量预计将在26日夜间达到6至12英寸,得克萨斯州北部地区和路易斯安那州沿海地区也将出现3至5英寸的降雨。

                由于全球变暖等因素影响,“汉娜”的形成早于以往的大西洋飓风季。一般情况下,大西洋的第一场飓风通常要到8月中旬才会形成。

              【编辑:郭炘蔚】

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              中国竞彩网意甲情报-佛罗伦萨近两赛季交锋不败

                周日036 意甲 罗马VS佛罗伦萨 2020-07-27 01:30

                

                比赛地点:罗马

                天气:29°多云

                意甲第36轮,罗马主场迎战佛罗伦萨。

                罗马稳居第五

                近10场战绩,6胜1平3负,进22球,失15球

                上轮客战已经降级的费拉拉SPAL,罗马痛下杀手,卡利尼奇、布鲁诺-佩雷斯(2球)、科拉罗夫、卡莱斯-佩莱格里尼、扎尼奥洛相继破门,最终6比1大胜,近5轮4胜1平让罗马继续稳居第5位,但想要跻身前4名参加下赛季欧冠的可能性不大,毕竟跟拉齐奥相差8分之多,联赛也只剩最后3轮。本周末,罗马将在主场迎战积43分排名第11位的佛罗伦萨,若能复刻上轮的火爆状态,罗马胜面更大乃不争事实。另外,自2010年以来,罗马最近12次主场迎战佛罗伦萨取得了7胜1平4负的优势战绩。本战最大利好在于罗马无人伤停。

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                佛罗伦萨不怵

                近10场战绩,3胜5平2负,进11球,失9球

                佛罗伦萨上轮客场0比0战平国米,近6轮3胜3平保持不败,但由于此前丢分太多,所以球队只能排名第11位,早已确定无缘下赛季欧战。本周末,佛罗伦萨客战罗马,本赛季首回合,佛罗伦萨曾主场1比4惨败于罗马,但最近两个赛季客战罗马却也取得了1胜1平的优势战绩。此外,本赛季此前17个联赛客场,佛罗伦萨6胜5平6负表现不错,本场比赛应该会给罗马制造不小麻烦,至于佩塞利亚、弗拉霍维奇、库特罗内等人伤休,影响倒也不算太大。

                交锋战绩:

                两队近10次交锋,罗马5胜2平3负,进22球,失18球

                (纳扎里奥)

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              长春体育手机app下载-轰37+6+6!黑马双枪完爆湖人后场,最大短板暴露,詹姆斯冲冠太难

              NBA复赛首场湖人就以失利告终,104-108不敌独行侠,这场比赛湖人没有拼尽全力,詹姆斯和浓眉两大主力只打了上半场。湖人后卫线可用人员有限,两大主力后卫隆多和布拉德利相继缺阵,波普担任了首发控卫的角色,但是表现很糟糕,出战17分钟,没有得分进账,反倒是库克和维特斯表现更加亮眼,分别拿到13分2板2助和9分3板1助。这场比赛胜负无关紧要,但是比赛的过程显然没有达到球队预期,最大短板暴露,詹姆斯想要冲冠太难。

              首先来看看湖人两位核心的表现,詹姆斯和浓眉两大主力联手拿到24分,詹姆斯出战15分钟拿到12分3板5助攻1抢断,浓眉出战15分拿到12分1板1助2抢断。湖人的目的很明确,热身赛让两位核心找找比赛的感觉就好了,更多的机会要留给新援,沃格尔可以利用热身赛来敲定季后赛的最终大名单。

              湖人一些角色球员得到了大量出场机会,维特斯、JR史密斯、杜德利、字母弟、塔克和科考克都获得了出场时间,但是从整场的表现来看,维特斯和JR史密斯的表现更加亮眼,虽然整体效率不高,但是在场上的拼劲十足,这正是湖人所需要的活力。维特斯出战13分钟,7中3拿到9分3板1助攻,JR史密斯5中2拿到6分1板2助,无论是对位赛斯库里,还是和对方的杰克逊纠缠,JR史密斯都十分拼,最后阶段还命中一记三分球。

              最大的短板还是三分投篮,湖人全队三分投篮22中6,命中率仅27.3%,而独行侠这边三分球38中14,命中率达到36.8%,单单三分球就比湖人多出8记,如果不是湖人运动战得分较多,这场比赛很有可能是一场惨败。湖人三分投篮真是糟糕,浓眉戴维斯3中1,维特斯3中1,JR史密斯4中1,格林4中2,库兹马3中1,其余球员全部挂0,按照这样的表现,湖人在季后赛很难走太远。

              此外,湖人第三巨头库兹马表现也是令人失望,全场出战23分钟,13投仅4中,拿到9分7板1助1断,全队出场时间最多,表现也是全队最糟糕。库兹马多次持球进攻,连续的打铁加失误,就连空位的接球跳投,库兹马也无法把握。如果在进攻端表现糟糕,库兹马更应该减少持球进攻,增加自己在防守端的作用,不要老是给队友挖坑。从复赛首场的表现来看,湖人让人很失望,期待已久的三分没有提提升,反而越来越糟糕。后场更是被黑马双枪完爆,小库里+东契奇,两人16中13砍下37分6篮板6助攻,狂飙7记三分,而湖人这边格林+波普的组合仅仅拿到8分,只命中2记三分,彻底被对手打爆。从以上几点来看,如果湖人再不做出调整,詹姆斯想要冲冠会更加困难。